Новини

21:21
Наталья Могилевская впервые рассказала о своем возлюбленном
21:19
Как дети в Ивано-Франковске проучили наглых взрослых (видео)
20:16
Как украинцам сэкономить на растаможке авто
20:08
Мадонна крутит роман с молодой моделью
20:00
Жуткие кадры: Столкновение поездов в Хмельницкой области сняли с беспилотника
19:56
Смешные фотографии, на которых второй план значительно интересней
19:16
43-летняя Хайди Клум полностью обнажилась для книги
18:58
Белый дом предлагает предоставить Украине летальное оружие, - Чалый
18:57
Турки показали украинцам, как нужно латать дороги
18:23
Тина Кароль покорила фанатов соблазнительным образом
18:20
Повышения пенсий не будет?
18:08
Оккупанты показали как захватывали объекты в Крыму
17:51
"Звезда" фейка про "соляную валюту" в Мелитополе сняла ролик о "есть нечего"
17:43
Итоговая декларация: Лидеры G7 пригрозили России дополнительными санкциями из-за Украины
17:37
Главарь "ДНР" проговорился о плане по захвату новых территорий Украины
16:51
Названы самые высокооплачиваемые футболисты мира
16:48
Вкусняшкой кормят: в крымском батоне нашли отвратительный "сюрприз"
16:34
Рианна набрала вес и привела в восторг фанатов
16:28
Россиянка, бьющая своих окровавленных детей за поражения на ринге, вызвала омерзение в интернете
14:00
Опубликован Меморандум с МВФ: Каковы обязательства Украины
13:58
64-летняя жена Макрона появилась на саммите NATO в миниплатье за 2,3 тыс евро
13:56
В Украине может не быть следующих президентских выборов – политолог
13:55
Настя Каменских похвалилась неординарным событием
13:51
«Лишился мозга». В Сети смеются над «заявлением» Захарченко о Минском процессе
13:42
На разных авто и с пафосом - семья Луценко приехала на последний звонок к сыну
11:42
Из первых уст: бойцы АТО рассказали, кто воюет против Украины на Донбассе
11:22
Джамала порадовала поклонников нежным фото с мужем
11:16
Соцсети высмеяли преклонение Путина перед иконой
10:56
В центре Москвы полиция задержала 10-летнего мальчика за чтение стихов вслух
09:26
Керченский мост трещит по швам (видео)
09:07
Крымчане истерят из-за «понаехавших» россиян, – соцсети
08:57
Украинцам объяснили, каких цен на топливо следует ожидать этим летом
08:56
Stratfor: У НАТО серьезная проблема, не все члены Альянса готовы воевать с Россией
08:54
Польща завалена українським бурштином, Італія – українським лісом. Це мільярди грн, в порівнянні з копійками, про які звітує ГПУ, – Балога
08:53
Как потерять друзей и заставить всех тебя ненавидеть: история свободы Надежды Савченко
08:48
52-летняя Моника Беллуччи показала роскошное тело в нижнем белье
08:48
"Мягкий и шершавый": ребенок поделился интересными впечатлениями от встречи с Порошенко
08:37
Русские скрепы и пиво вместе: ошеломительный эффект
Більше новин

Сколько осталось Украине до дефолта?

0

Сколько осталось Украине до дефолта? На фоне затянувшегося политического кризиса экономика Украины вплотную приблизилась к дефолту. Текущие кредитные рейтинги от трех ведущих рейтинговых агентств мира подтверждают, что платежеспособность страны находится под большим вопросом.

Причины негативных ожиданий достаточно просты. В украинский госбюджет на 2013 год были заложены абсолютно нереалистичные темпы роста экономики на уровне 4,5%. Между тем на фоне негативной экономической конъюнктуры и продолжающегося политического кризиса по итогам прошлого года экономика страны постоянно балансировала между стагнацией и рецессией. В итоге дефицит бюджета достиг $10 млрд, или около 7% ВВП.

В попытке не допустить усиления социальной напряженности НБ Украины активно расходовал золотовалютные резервы (ЗВР) на поддержание курса гривны. В итоге ЗВР Украины в январе 2014 года упали до $17,8 млрд, что является критически низкой величиной по всем методам расчетов. Этот объем с трудом покрывает двух-трехмесячный импорт товаров и услуг и примерно вдвое ниже денежной базы. Все вышеперечисленное сопровождалось стремительным ростом украинского внешнего долга, достигшего к концу 2013 года почти 36% ВВП. С учетом средних ставок доходности краткосрочных госбондов Украины с погашением в июне 2014 года на уровне 25–30% обслуживание долга может стать для бюджета непосильной ношей.

Что касается влияния ситуации с Украиной на Россию, то наша страна может пострадать от ее дефолта сразу по нескольким причинам. В первую очередь упавший спрос приведет к сокращению экспорта из РФ. Напомню, что на Украину приходится около 5,5% внешнеторгового оборота РФ, или примерно $45 млрд в год. Это напрямую сократит темпы роста российского ВВП за счет снижения сальдо торгового баланса. Дефолт Украины только по этой причине замедлит экономическое развитие России примерно на 0,1–0,2 п.п. После роста в 2013 году на 1,3% это достаточно серьезный удар.

От резкого падения уровня жизни, спроса на товары и услуги, а также негативных валютных разниц, конечно же, пострадает и российский бизнес, ведущий свою деятельность на Украине. Например, украинская «дочка» МТС приносит материнской компании 11% выручки, у VimpelCom Ltd. украинские активы формируют до 3,7% совокупной выручки. Значительные активы среди российских компаний на Украине имеют и российские системообразующие банки – Сбербанк и ВТБ, металлургические компании и многие другие. Акционеры этих компаний уже сейчас понесли значительные убытки. Так, акции МТС с начала года потеряли почти 15%, бумаги Сбербанка просели на 7%, котировки ВТБ обвалились на 10%. Для сравнения: индекс ММВБ за это время снизился только на 1,8%. С ухудшением ситуации на Украине мы можем увидеть продолжение распродаж в бумагах компаний, имеющих активы в этой стране. В самом же худшем случае, при усилении политической нестабильности, могут возрасти и риски полной потери активов.

Учитывая все вышесказанное, я ожидаю, что Россия, как заинтересованная сторона, присоединится к Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ для формирования кредитной линии Украине в виде относительно небольших траншей под строго установленные институциональные преобразования. Чтобы решить возникшие в экономике Украины проблемы, необходима помощь в размере не менее $25 млрд, а в идеале – на $35 млрд. В частности, ЗВР страны требуют вливания примерно $15–20 млрд. Остальные средства понадобятся для реализации институциональных преобразований вновь сформированным правительством. В любом случае без внешней помощи дефолт Украины по внешним обязательствам произойдет уже в ближайшие месяцы.


Загрузка...