Новини

13:51
В 2018 году выпустят упрощенную версию iPhone X
13:48
В России придумали необычный способ "ремонта" педали газа в авто
13:37
Зачем у Ахметова отбирают "Укртелеком" и кому он вообще нужен
12:55
В Приватбанке рассказали, когда продадут Буковель и здание телеканала 1+1
12:50
"Золото-бриллианты" Розенблата. Появились кадры с борта самолета
12:40
Осторожно, афера: мошенники по-новому "разводят" украинцев
12:39
Полковника Генштаба ВСУ арестовали на два месяца
12:33
Желающим «мотнуться» за авто в Германию: Штрафы выросли в 10 раз
12:29
Под Радой еще стоят палатки, митингующих стало меньше
10:32
Всемирный банк улучшил прогноз роста экономики Европы
10:17
В смертельном ДТП, стало известно на какой цвет светофора водитель Volkswagen начал движение
10:15
В Луцке родители отдали сына в детдом, чтобы сделать дома ремонт
10:11
Меру пресечения Зайцевой убившей 6 людей будет избирать судья с роскошным автопарком
10:00
Какой шоколад поможет сохранить вечную молодость
08:37
Виталий Козловский высказался о конфликте с Кондратюком
08:32
Нашумевший ролик об Украине: назревает международный скандал
08:27
Верховная Рада собирается увеличить себе финансирование в бюджете-2018
08:18
Ощадбанк ограничит операции украинцев в интернете
08:12
СМИ: Настя Каменских беременна
07:56
Леся Никитюк показала, как празднует свой юбилей
07:50
Суд разрешил Насирову не только снимать браслет, но и покидать Киев
07:43
Ольга Фреймут показала, как проводит время с годовалым сыном
07:41
Жена Юрия Луценко пришла в Раду на лабутенах за 19 тысяч гривен
07:37
В Украине хотят изменить порядок продажи б/у автомобилей
07:22
Нацкомиссия по связи объявила о конкурсе на услуги 4G-интернета
07:19
Всплыл неожиданный факт о жутком ДТП в Харькове
07:15
В сети высмеяли Поклонскую из-за неприлично дорогого аксессуара
07:14
Маша Ефросинина показала своего супруга-красавца
21:19
Никто в Европе не признает независимую Каталонию, - глава Европарламента
21:07
Юлія Тимошенко: «Батьківщина» підтримує вимоги людей і вже давно подала відповідні законопроекти
21:01
ЮНИСЕФ: До 2030 года в мире умрут 60 млн детей возрастом до пяти лет
20:49
"Власть развращает": известный карикатурист показал "карьерный рост" нардепа Гаврилюка
20:44
Ученые рассказали о "второй Луне" Земли
20:38
Накажут? Назван фактор, который определит исход дела по ДТП в Харькове
20:32
Еще один "мажор": политик пришел в Раду с часами за почти 200 тысяч гривен
20:26
Отчим харьковчанки на смертоносном Lexus отрицает ее вину
19:51
Facebook запускает вторую новостную ленту
19:48
Минэкологии просит не сжигать опавшие листья
Більше новин

Как глубоко «нырнет» гривна

0

Как глубоко «нырнет» гривнаЕще летом, анализируя ситуацию в экономике, я говорила о том, что курс гривны вполне может достичь отметки 20.

Боюсь, как бы я не ошиблась в сторону увеличения этого предсказания. Ведь после того как в начале ноября НБУ официально отправил национальную валюту в «свободное плавание», следствием такого шага стало «падение» курса гривны уже на 20,2% за неделю.

Как известно, деньги – это тоже товар, а значит, как и любой другой товар, должен подчиняться закону уравновешивания спроса и предложения. Если отбросить тонкости и особенности регулирования отечественного валютного рынка, то основные источники или «двигатели» спроса и предложения на иностранную валюту выглядят следующим образом. В частности, рынок валюты пополняется за счет поступлений от экспорта, инвестиций, привлечения кредитов и финансовой помощи. При этом валюта выводится с рынка и за пределы страны в процессе импорта продукции, возврата долгов иностранным кредиторам и оттока капитала.

Одним из существенных «наполнителей» валютного рынка при соответствующих условиях является внешняя торговля, а точнее, разница между импортом и экспортом, так называемое сальдо. В текущем году наблюдается положительное внешнеторговое сальдо, то есть экспорт превышает импорт. Это означает, что внешняя торговля должна приносить валюту на отечественный рынок, а не извлекать из него, как это было в прошлые годы. Но превышение экспорта над импортом можно как раз и объяснить значительным удешевлением гривны, потому что существенно уменьшился импорт. Во-первых, из-за уменьшения закупки российского газа и других энергоносителей (составляли не менее 15% общего импорта), во-вторых, покупка импортных товаров многим потребителям стала не по карману.

При этом общий объем импорта товаров в 2014 году составил всего 76,5% прошлогоднего за соответствующий период. Но объем поступлений от экспорта товаров тоже уменьшается по сравнению с прошлогодними показателями, хотя и меньшими темпами – 93,2%. А значит, уменьшается и поступление валюты. Наибольшее снижение экспорта зафиксировано в торговле химической продукцией и удобрениями, изделиями из черных металлов, локомотивами, что объясняется как снижением мирового спроса, подорожанием и дефицитом основного сырья химпроизводства – газа, так и сосредоточением основных предприятий отрасли в зоне проведения АТО.

Положительное сальдо внешней торговли товарами за 8 месяцев текущего года составило $1,16 млрд.

Понятно, что такие скромные успехи внешней торговли не могут компенсировать негативное влияние многих взаимосвязанных факторов, которые приводят как к оттоку валюты из официального рынка, так и к реальному удешевлению гривны вследствие инфляции, и полностью обеспечить потребности рынка в валюте.

Относительно факторов негативного влияния на курс.

Во-первых, это неоднозначное регулирование экономики соответствующими государственными органами. Очень часто поведение Кабмина (в основном Минфина и Минэкономразвития) и Национального банка напоминает ситуацию, которая изображена Крыловым в басне «Лебедь, рак и щука», как будто бы они забывают о том, что экономика – единый механизм. Если попытаться объяснить, упрощая, то это выглядит так: Минфин отвечает за налоговую политику и планирование госбюджета; Минэкономразвития – за развитие экономики и внешней торговли; Национальный банк – за стабильность курса национальной валюты и инфляции.

Итак, Минфин постоянно планирует дефицитный бюджет, покрытие которого происходит за счет внешних заимствований в валюте, внутренних заимствований и поступлений от приватизации госимущества. Чем больше заимствования, тем больший государственный долг, а чем больше долг – тем больше расходы на его обслуживание (проценты за пользование). Учитывая то, что почти половина государственного долга взята в иностранной валюте, удешевление гривны приводит к еще большему росту объема госдолга и расходов на его обслуживание.

По состоянию на 1 октября 2014 года госдолг, в том числе гарантированный, составил 962,1 млрд гривен, или $74,3 млрд. Внешний прямой госдолг составлял 411,6 млрд гривен (42,8% общего долга), или $31,8 млрд.

Кроме того, внутренний государственный долг формируется в основном за счет выпуска соответствующих ценных бумаг – облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), выпуск которых очень часто сопровождается законодательным обязательством выкупить такие ОВГЗ Национальным банком, «бумажки» заменить гривной – то есть, напечатать дополнительную гривневую массу, что провоцирует рост «монетарной» (денежной) инфляции.

По состоянию на 1 октября 2014-го только на увеличение уставного капитала НАК «Нафтогаз Украины» были выпущены ОВГЗ на сумму 96,6 млрд гривен.

Такая инфляция обычно не учитывается Минэкономразвития при составлении прогноза макроэкономических показателей, на основе которого Минфин создает государственный бюджет. Получается такой вот «заколдованный» круг.

Кроме того, Кабмин может регулировать также тарифы естественных монополий, например, поднять тарифы на коммунальные услуги, что провоцирует «базовую» инфляцию.

Все это обесценивает «внутреннюю» стоимость гривны, а если добавить к этому еще и подорожание товаров, которые мы вынуждены покупать за границей за валюту, то получаем инфляцию за 10 месяцев на уровне 19% вместо ранее прогнозируемых 11% в год.

Во-вторых, перманентная политическая нестабильность и фактическое проведение боевых действий на востоке страны. Война никогда не была залогом привлечения иностранных инвестиций в развитие страны. «Деньги любят тишину» – так звучит подтвержденная многими веками мудрость. Поэтому вложенные ранее инвестиции – капиталы, иностранные и отечественные предприниматели пытаются «вывести» в более тихое, возможно, менее доходное, но спокойное место. Нового же прироста инвестиций в таких условиях пока ожидать не стоит.

В-третьих, это панические настроения и хроническое недоверие к действиям правительства и руководства Нацбанка как предпринимателей, так и населения. Уже давно сформировалось почти правило: если глава Нацбанка заявляет с телевизора о том, что все будет хорошо и стабильно – беги в банк и снимай все деньги, покупай доллары. И это не лишено логики, учитывая несколько сомнительные шаги Нацбанка в административном регулировании банковского сектора.

Так, последние годы Нацбанк сдерживал дефицит валюты на рынке за счет золотовалютных резервов, стабилизируя курс гривны. Но в течение последних лет (2010-2013) экономика, соответственно, и торговля, не падали столь стремительными темпами. Кроме того, из-за такой «стабилизации» с 2011-го по 2014-й золотовалютные резервы уменьшились с $35 млрд до $12,6 млрд. По общепринятым правилам и рекомендациям МВФ, золотовалютные резервы должны «покрывать» 3-месячный объем импорта страны (для обеспечения непрерывности производства, которое зависит от импорта).

Только за октябрь текущего года Нацбанк потратил $1,3 млрд на стабилизацию курса гривны на уровне 12,95. Поэтому, при отсутствии дополнительных «наполнителей» валютного рынка, отпустить гривну в «свободное плавание» – это единственное, что в таких условиях мог сделать Нацбанк.

Превысит ли официальный курс гривны, устанавливаемый Нацбанком, 20 гривен за доллар – вопрос открытый. Ответ на него зависит от того, сможет ли правительство урегулировать вопрос уменьшения дефицита бюджета, сдержать падение экономики. Не нафантазировать, а реально запланировать развитие экономики в будущем с производством товаров соответствующего качества, что позволит наполнять валютные запасы от растущего экспорта, а не от странных «танцев с бубном» Национального банка на валютном рынке.

А главное – сегодня очень важно остановить войну, успокоить панику населения и бизнеса, восстановить промышленный потенциал восточных регионов, возвращая доверие к власти.
Оксана Калетник,
народный депутат, первый заместитель главы Бюджетного комитета ВР Украины

Источник: Forbes


Загрузка...


Оставить комментарий

    • bowtiesmilelaughingblushsmileyrelaxedsmirk
      heart_eyeskissing_heartkissing_closed_eyesflushedrelievedsatisfiedgrin
      winkstuck_out_tongue_winking_eyestuck_out_tongue_closed_eyesgrinningkissingstuck_out_tonguesleeping
      worriedfrowninganguishedopen_mouthgrimacingconfusedhushed
      expressionlessunamusedsweat_smilesweatdisappointed_relievedwearypensive
      disappointedconfoundedfearfulcold_sweatperseverecrysob
      joyastonishedscreamtired_faceangryragetriumph
      sleepyyummasksunglassesdizzy_faceimpsmiling_imp
      neutral_faceno_mouthinnocent