Всі новини

Morgan Stanley: Укрепление доллара остается в силе

Morgan Stanley: Укрепление доллара остается в силеВплоть до решения по ставкам FOMC, которое было объявлено в четверг, рынки оставались в состоянии неопределенности.

“Во многом в связи с международными событиями ФРС решил выдержать паузу и не повышать ставки в сентябре. Однако, как только ФРС решит дать старт ужесточению монетарной политике, то темпы цикла ужесточения будут самыми медленными, если сравнить с предыдущими повышениями ставок”, – отмечают эксперты из Morgan Stanley.

Значит ли это, что восходящий тренд доллара завершен? Morgan Stanley считает, что нет!

В связи с неравномерностью мирового восстановления после финансового кризиса (2008 – 2009 годов), денежно-кредитные политики не так синхронизированы, как раньше. В результате, ФРС предстоит повышать ставки в той среде, когда почти 60% других Центральных банков в перспективе до конца 2016 года, либо будут сохранять низкие ставки, либо будут снижать их. Таким образом, дифференциал ставок должен увеличиваться в пользу США и оказывать благоприятное влияние на доллар.

Обращаем внимание на то, что изменение значения дифференциала ставок не игнорируется международными инвесторами. Скорее, значимость этого показателя скорректирована с учетом отношения к рисковым активам.

Morgan Stanley видит 3 причины, по которым волатильность валютного рынка в предстоящем цикле ужесточения монетарной политики в США будет выше, чем в предыдущем.

Во-первых, зависимость решений ФРС от поступающих экономических данных отличается от “размеренности эпохи Алана Гринспена”. Это увеличивает неопределенность относительно будущего ставки по федеральным фондам – международного монетарного якоря.

Во-вторых, медленное накопление резервов может увеличить волатильность посредством: 1. снижения присутствия автоматических покупателей казначейских облигаций; 2. Уменьшения резервного ребалансирования, оказывающего поддерживающий эффект для валютного рынка.

В-третьих, снижение в балансах доли инструментов с фиксированным доходом, вероятно, оказывает негативное влияние на ликвидность и способствует резкому увеличению волатильности на рынке активов, в том числе и на валютном рынке.

Загрузка...


Добавить комментарий
  • bowtiesmilelaughingblushsmileyrelaxedsmirk
    heart_eyeskissing_heartkissing_closed_eyesflushedrelievedsatisfiedgrin
    winkstuck_out_tongue_winking_eyestuck_out_tongue_closed_eyesgrinningkissingstuck_out_tonguesleeping
    worriedfrowninganguishedopen_mouthgrimacingconfusedhushed
    expressionlessunamusedsweat_smilesweatdisappointed_relievedwearypensive
    disappointedconfoundedfearfulcold_sweatperseverecrysob
    joyastonishedscreamtired_faceangryragetriumph
    sleepyyummasksunglassesdizzy_faceimpsmiling_imp
    neutral_faceno_mouthinnocent
Или водите через социальные сети
Читают Комментируют
Пять вещей, которые категорически нельзя делать в отношениях

К любым отношениям нужно относиться бережно. Читайте о ...

Диетологи назвали невидимую причину лишнего веса

Российские диетологи рассказали о том, что может стать ...

Это интересно: десять познавательных фактов о женском теле

Свое тело нужно любить и беречь. Именно поэтому мы, ...

Яблочный сок на зиму: рецепт консервации без мякоти

Ароматный и вкусный яблочный сок, польза которого ...